El canje estructural de Milei: convivir con la recesión a cambio de reformas irreversibles

 Esta estrategia de contención coincide con un piso de resistencia en las encuestas de opinión: el último relevamiento de AtlasIntel ubica la aprobación presidencial en el 39,9% y la desaprobación en el 58,3%, interrumpiendo la tendencia a la baja de los meses previos.

Sin embargo, el humor social transita por un carril complejo marcado por el agotamiento. Según la consultora Management & Fit, la "tristeza" y la preocupación duplican a los estados de ánimo positivos. Este clima social se explica por la consolidación de un escenario que el propio mandatario definió como una "economía de zigzag", donde los éxitos de la macroeconomía financiera conviven con una profunda parálisis de la economía doméstica y el consumo.

Las dos caras del programa económico

El cierre del mes expone la dualidad del modelo de manera nítida. En el plano financiero y fiscal, el Palacio de Hacienda exhibe resultados de peso: el riesgo país perforó la barrera de los 500 puntos básicos, el Banco Central consolidó la compra de USD 447 millones y la recaudación fiscal cortará una racha de nueve meses de caída consecutiva debido al impacto estacional del vencimiento del Impuesto a las Ganancias de las sociedades.

La contracara es la economía real, que genera severos reparos en el círculo rojo empresarial integrado al modelo. En mayo de 2026, las ventas de autos 0 km se derrumbaron un 25,6% interanual —el peor registro del año según ACARA— y el consumo masivo relevado por Scentia retrocedió un 3,8%. La actividad industrial (UIA) también reportó un freno en su tibia recuperación, con bajas del 0,4% mensual y del 0,7% interanual, en línea con el enfriamiento que el Indec viene registrando en las grandes superficies comerciales.

Este panorama impacta directamente en el mercado laboral y en las provincias. De acuerdo con datos de la consultora Epyca, el empleo privado registrado arrastra una contracción interanual del 1,2%. La principal señal de alerta para las economías regionales es que la pérdida de puestos de trabajo comenzó a registrarse en los sectores transables que lideran el crecimiento: la minería y el petróleo cayeron un 2,2% intertrimestral, mientras que la agricultura y la pesca retrocedieron un 0,4%.

El freno al consumo interno está directamente ligado al rezago de los ingresos. Durante el primer cuatrimestre, las paritarias promediaron un aumento del 2,4% mensual frente a una inflación cercana al 3%, acumulando una pérdida real del 3,5% en el sector formal. Los analistas proyectan que, aun si los salarios logran converger con el índice de precios en la segunda mitad del año, el cierre anual implicará una contracción real del 5%, consolidando un escenario de meseta con el que el Presidente se muestra dispuesto a convivir a cambio de mantener el ancla fiscal. Esta erosión de la economía cotidiana explica por qué el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la Universidad Di Tella acumuló su sexto mes consecutivo de caída.

El blindaje legislativo y el impacto federal

Ante la debilidad de la economía doméstica, la estrategia del Ejecutivo consiste en utilizar la centralidad política para acelerar reformas de fondo en el Congreso de la Nación. No se trata de proyectos distractivos, sino de un andamiaje legal sofisticado diseñado para otorgar irreversibilidad al modelo económico.

Esta semana, el Senado se dispone a dar media sanción a la iniciativa de inviolabilidad de la propiedad privada. Aunque el oficialismo debió aceptar modificaciones menores para asegurar el acompañamiento de los bloques dialoguistas, el núcleo del proyecto permanece intacto. La oposición parlamentaria advierte con preocupación el impacto a largo plazo de la norma, que busca obturar jurídicamente la posibilidad de futuras estatizaciones o la revisión de las privatizaciones en marcha.

En la misma línea se inscribe el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), que extiende un paraguas de beneficios fiscales y cambiarios por 30 años, estableciendo que cualquier controversia se dirima en tribunales internacionales bajo la órbita del Ciadi. El costo fiscal del régimen preocupa a las provincias: el gasto tributario proyectado asciende al 1,27% del PBI por cada USD 100.000 millones de inversión. Además, el esquema introduce una reducción de las contribuciones patronales para los nuevos puestos laborales —que tributarán una alícuota única del 10% en lugar del rango habitual del 18% al 20,4%—, lo que afectará de manera directa el financiamiento futuro del sistema de seguridad social y las transferencias ligadas a la recaudación nacional.

Fragmentación opositora y cálculo político

El avance de las reformas de fondo expone las dificultades de articulación del peronismo, que no logra contener la disciplina de sus bloques parlamentarios ni unificar un discurso crítico ante la iniciativa de la Casa Rosada. En este escenario de dispersión, la conducción política del oficialismo —encabezada por la Secretaría General de la Presidencia— prefiere clausurar las instancias de negociación de la reforma electoral para evitar ofrecerle a la oposición herramientas que faciliten su ordenamiento interno. El cortoplacismo y la fragmentación ajena operan como la principal ganancia del esquema oficial.

Por fuera de los bloques mayoritarios, los intentos de articulación de un espacio de "centro" moderado chocan contra una dinámica política crecientemente polarizada. En el peronismo, el debate estratégico oscila entre quienes observan un escenario de fragmentación absoluta en "cuatro o cinco cuartos" —similar al mapa político de 2003, donde el ausentismo y el voto en blanco jugarán un rol determinante— y quienes apuestan a la acumulación territorial en la provincia de Buenos Aires. El adelantamiento del calendario electoral y la reducción de los votantes indefinidos en las encuestas —que pasaron del 5,7% al 3,4% según Management & Fit— demuestran que el electorado comienza a tomar posiciones fijas. Es el escenario de confrontación dogmática en el que Javier Milei se siente más cómodo y sobre el cual ensaya discursivamente las bases de su proyecto de reelección.

Fuente: CONSENSO PATAGONICO