La Fed frenó el ciclo de baja de tasas y Jerome Powell admitió que no hay apuro en recortarlas

La Fed frenó el ciclo de baja de tasas y Jerome Powell admitió que no hay apuro en recortarlas

La Reserva Federal de Estados Unidos decidió mantener la tasa de interés en el nivel actual, incluso desoyendo el pedido de Donald Trump de bajarlas de forma inmediata.

La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo las tasas de interés sin cambios este miércoles, entre el 4,25%-4,50%, frenando el ciclo de bajas iniciado en septiembre pasado, y desoyendo el pedido público del presidente estadounidense, Donald Trump, de que hubiera más recortes de forma inmediata.

El regulador tomó su decisión al término de una reunión de dos días de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), la primera del año y también la primera que tiene lugar bajo el segundo mandato del líder republicano, que comenzó el 20 de enero.

En su último encuentro, los pasados 17 y 18 de diciembre, todavía bajo la presidencia del demócrata Joe Biden (2021-2025), la Fed bajó los tipos por tercera vez en ese año, pero anticipó un ritmo de recortes más lento de cara a este 2025 señalando que su política actual es menos restrictiva y que pueden ser prudentes.

Trump, no obstante, había exigido públicamente celeridad y había considerado que sabe más de tipos que el propio Banco Central y "ciertamente mucho más", según sus palabras, que quien está principalmente al cargo de decidir al respecto.

Powell dijo este miércoles no haber tenido contacto con el líder republicano, se negó a comentar sus palabras al considerar que hacerlo no sería apropiado y defendió la independencia de su organismo.

"No necesitamos tener prisa para ajustar nuestra postura", sostuvo recordando que las tres bajas consecutivas de los pasados septiembre, noviembre y diciembre fueron "adecuadas a la luz de los avances en materia de inflación y el reequilibrio en el mercado laboral".

El FOMC ya había destacado en su comunicado que, como siempre, a la hora de prever cualquier ajuste, se supervisará "con cuidado" la información entrante y el balance de riesgos.

"Esto es lo que somos. Esto es lo que hacemos. Estudiamos los datos, analizamos cómo afectarán las perspectivas y el equilibrio de riesgos y utilizamos nuestras herramientas para intentar dar nuestra mejor evaluación para intentar alcanzar nuestros objetivos", añadió Powell subrayando que no hay necesidad de tener "apuro".

La declaración del FOMC contiene sólo cambios menores que reflejan los recientes acontecimientos económicos. Allí se aseguró que las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas y que la inflación sigue algo elevada.

De esta forma, al comparar este comunicado con el anterior, decidieron reemplazar la parte que decía que "la inflación está progresando y va hacia el 2%" y en su lugar ahora dicen que la inflación permanece "algo elevada".

[Según las previsiones, la inflación se mantendría por encima de lo previsto y la Fed recortaría las tasas una vez en 2025 antes de subirlos en 2026.]

Según las previsiones, la inflación se mantendría por encima de lo previsto y la Fed recortaría las tasas una vez en 2025 antes de subirlos en 2026.

Por otra parte, también se incluye la idea de que la tasa de desempleo se estabilizó en un nivel bajo. Expertos concluyen que con estos cambios habrá tasas altas por más tiempo, en línea con lo que espera el mercado.

A su vez, se espera que la Fed evalúe el impacto de recortes previos antes de decidir futuros ajustes, con los mercados proyectando posibles reducciones en junio.

"Al considerar el alcance y el momento de más ajustes al rango objetivo de la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos", afirmaron.

El analista financiero, Juan Cruz Lekovic, analizó: "La Fed mantuvo el rango de la tasa de referencia inalterado entre 4.25% y 4.50% (YTM). Sin embargo, el habitual comunicado vino con cambios. La Fed reformuló su postura de un mercado laboral con una leve suba de la tasa de desempleo hacia uno sólido. Una visión más ´Hawkish´".

A tu turno, desde Balanz también destacaron las diferencias clave con diciembre: "La Fed ahora señala que los riesgos para sus objetivos están más equilibrados, sin embargo sostuvo que el desempleo se mantiene en niveles bajos pero quito una frase donde decía que la inflación estaba haciendo progresos hacia el 2%, lo que el mercado lo leyo como un comunicado mas duro".

En tanto, analistas de Puente remarcaron que "el detalle a considerar en la decisión de la Fed de mantener el rango de la tasa de interés de referencia, es que eliminó una frase hecha en diciembre sobre que ´se observaban avances de la inflación hacia la meta del 2% de mediano plazo´, junto con la adición de la frase de que el mercado laboral en meses recientes se ha mantenido sólido". En ese sentido, "todo esto tiene un tono ´hawkish´, apuntando a un ritmo más lento en los recortes de la tasa de interés. La consecuencia de cortísimo plazo es un alza parcial en los rendimientos de los bonos del Tesoro, y presión bajista de corto plazo en los índices de acciones".

La reacción del mercado se vio casi instantáneamente: las tasas del Tesoro a 2 años subieron a 4,25% (+4pbs), y a 10 años a 4,58% (+3pbs). En cuanto a la renta variable, el Dow Jones cedió 0,3%, S&P 500 retrocedió 0,5% y el Nasdaq cayó 0,5%.

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Fuente: Ambito Financiero